2010年8月23日，我們對康力電梯進行了調(diào)研，與董事長王友林先生和董事會秘書劉占濤先生就公司經(jīng)營情況和未來發(fā)展規(guī)劃進行了交流。

投資要點：

　　康力經(jīng)營情況良好，營業(yè)收入同比大幅增長，訂單量同比都有較大增長，高端產(chǎn)品快速開拓市場。公司1-7月份收入和訂單數(shù)量快速增長，公司 7m/s的超高速電梯獲得國家電梯檢測中心驗證報告，并且實現(xiàn)銷售，同時3m/s-6m/s的高速電梯、6m-10m的大高度扶梯的訂單也都大幅增長。公 司項目業(yè)績、品牌效應(yīng)開始顯現(xiàn)，由于公司的超高速電梯價格遠低于外資品牌，預(yù)計未來仍將保持較快增長速度。

　　公司將加強營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，有望推動公司產(chǎn)品進一步提升市場占有率。公司準備提升現(xiàn)有28個服務(wù)中心的營銷網(wǎng)絡(luò)功能，將服務(wù)中心打造成技術(shù)中心、 質(zhì)量中心、服務(wù)中心和利潤中心，從而推動公司更好地服務(wù)于客戶，加快公司產(chǎn)品的市場拓展。我們認為，公司的電梯質(zhì)量和品種已經(jīng)達到較高的水平，未來加強服 務(wù)和營銷是公司持續(xù)快速發(fā)展的重要動力，公司憑借超募后強大的資金實力，加強營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，將有力地促進公司擴大市場占有率。

　　公司受益于電梯行業(yè)國產(chǎn)化替代的大趨勢，加上上市后的資金優(yōu)勢，以及公司自身的技術(shù)優(yōu)勢，未來幾年將保持快速增長，我們預(yù)計2010年、2011年、2012年，公司的每股收益將達到0.82元、1.04元和1.36元，目前股價較為合理，給予“謹慎推薦”的評級。

　　公司未來的風險在于房地產(chǎn)調(diào)控帶來電梯行業(yè)的景氣下滑，然而我們認為即使調(diào)控，對公司的影響也是短期的，房地產(chǎn)的調(diào)控將使開發(fā)商更注重性價比，同時電梯行業(yè)也將因此而整合凈化，我們認為房地產(chǎn)調(diào)控可能反而會加快電梯的國產(chǎn)化替代進程。