迅達(dá)集團(tuán)的介入，似乎讓西繼電梯的上市之路嘎然而止。然而，迅達(dá)集團(tuán)成為相對(duì)控股股東后，西繼電梯之前的股權(quán)糾紛能否化解呢？小股東們能否從中得到合理分紅呢？現(xiàn)在看來(lái)，一切還是未知數(shù)。

□經(jīng)濟(jì)視點(diǎn)報(bào)首席記者 李 婷

　一則收購(gòu)合同，使日前因?yàn)楣蓹?quán)糾紛鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的西繼電梯，轉(zhuǎn)移了公眾的注意力。

4月1日，迅達(dá)集團(tuán)在其官網(wǎng)上發(fā)布消息稱，已與西繼電梯簽署協(xié)議，雙方將成立一家合資公司，名字為西繼迅達(dá)(許昌)有限公司。

此番同業(yè)之間的并購(gòu)，除了商戰(zhàn)中慣常的討價(jià)還價(jià)、互相甄別實(shí)力與戰(zhàn)略謀劃之外，被業(yè)界廣泛關(guān)注的是：收購(gòu)方如何化解西繼電梯當(dāng)前股權(quán)矛盾？

“洋老板”持股

西繼電梯為一家股份制公司，其股權(quán)為十五名自然人持有，其中董事長(zhǎng)劉金忠持股22.45%，副總經(jīng)理李國(guó)鈞持股12.21%，等等。

如果不出意外，迅達(dá)集團(tuán)獲得西繼電梯46%的股權(quán)后，將順利躍居第一大股東的控股地位。

按照當(dāng)前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，原西繼電梯15名持股股東們總共擁有54%的股權(quán)，但迅達(dá)集團(tuán)已成為相對(duì)控股股東，再加之迅達(dá)集團(tuán)擁有剩余股權(quán)的購(gòu)買選擇權(quán)，因此，未來(lái)西繼電梯有望徹底納入迅達(dá)集團(tuán)的旗下。

據(jù)悉，創(chuàng)立于1874年的瑞士迅達(dá)集團(tuán)，目前為世界頂級(jí)電梯制造公司，在上世紀(jì)80年代進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后成立了迅達(dá)電梯(中國(guó))有限公司，旗下?lián)碛?0多家分公司。

如此的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和品牌影響力，身為西繼電梯掌舵者的劉金忠自然是歡喜不已，“迅達(dá)的技術(shù)、管理等各方面實(shí)力雄厚，這也是為了企業(yè)(西繼)尋求更好的發(fā)展。”

而收購(gòu)方也打著自己的算盤。“目前國(guó)內(nèi)電梯行業(yè)，正處于一個(gè)新的快速增長(zhǎng)期，而收購(gòu)像西繼電梯這樣的國(guó)產(chǎn)品牌新秀，既減少了市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，又增強(qiáng)了自身的實(shí)力。”某電梯行業(yè)業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

對(duì)于收購(gòu)價(jià)格，迅達(dá)公司要求合作雙方不得透漏股權(quán)的價(jià)值。

“轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)該不會(huì)太低，從目前企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，盈利能力不錯(cuò)，自然能賣個(gè)好價(jià)錢。”上述人士說(shuō)。

2010年，西繼電梯圓滿完成年初制定的“保14億、爭(zhēng)16億”經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，這樣的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了已上市公司康力電梯[17.77 -0.73% 股吧](17.77,-0.13,-0.73%)的10億元左右。

而在百度許昌貼吧上，記者看到有帖子稱轉(zhuǎn)讓價(jià)為每股10元。

“10元的估價(jià)并非不靠譜，如果按照1億股的總股本算，迅達(dá)集團(tuán)耗資不過(guò)5億元左右，自然要比建新廠劃算得多，投資風(fēng)險(xiǎn)更低。”某券商并購(gòu)部門負(fù)責(zé)人張清洋表示。

難解身后事

被收購(gòu)了的西繼電梯，自然是“背靠大樹(shù)好乘涼”，然而，這卻和“自栽苗、育大樹(shù)”的上市初衷相悖。

西繼電梯脫胎于許昌市的許繼集團(tuán)，其多位管理層人員也先后在許繼集團(tuán)就任要職，自然對(duì)資本運(yùn)作頗具心得，早在2007年前后就開(kāi)始籌劃企業(yè)上市，2010年仍被列入河南省上市后備重點(diǎn)企業(yè)的名單之中。

按照現(xiàn)行上市規(guī)定，擬上市企業(yè)上市前三年內(nèi)，控股股東等不能有實(shí)質(zhì)性變化，這主要是保障上市公司經(jīng)營(yíng)管理的連續(xù)與穩(wěn)定，以保護(hù)投資者的利益。

“選擇被收購(gòu)，將意味著西繼電梯終止了上市的進(jìn)程，為上市做的一系列前期準(zhǔn)備工作化為泡影。”張清洋說(shuō)，按照市場(chǎng)行情和推動(dòng)進(jìn)程來(lái)看，西繼電梯做上市至少要花費(fèi)上千萬(wàn)元。

巨額資金打了水漂，西繼電梯的做法令人費(fèi)解。

3月31日，本報(bào)以《高管“自肥”存疑 西繼電梯上市前“血洗”員工股》為題，報(bào)道了252名西繼電梯持股股東控訴公司管理層通過(guò)代持、強(qiáng)制退讓等手段，剝奪股東合法股權(quán)。

因股權(quán)歸集而引發(fā)的拉鋸戰(zhàn)仍在繼續(xù)，持股股東聘請(qǐng)律師進(jìn)行法律維權(quán)，至今尚無(wú)結(jié)果。

“現(xiàn)在我們把希望寄托在了新東家身上，迅達(dá)集團(tuán)擁有剩余股權(quán)的購(gòu)買選擇權(quán)，希望能確認(rèn)我們持有的股權(quán)。”252名持股股東代表宋勝超說(shuō)。

根據(jù)西繼電梯員工提供的名單顯示，此前曾被要求簽字退股的持股股東約178人，股份約350萬(wàn)股。

“現(xiàn)在西繼電梯并無(wú)專人站出進(jìn)行協(xié)商，我們還處于僵持階段。”宋勝超說(shuō)，“今后我們是否能享有公司分紅？分紅多少？目前也還是個(gè)未知數(shù)。”

對(duì)此，本報(bào)致電西繼電梯，但截至發(fā)稿時(shí)，公司也未曾做出答復(fù)。

剛接盤，就面臨著股權(quán)糾紛矛盾，對(duì)迅達(dá)集團(tuán)而言，可謂是個(gè)不小的難題。

“其實(shí)，讓原有持股的小股東退出或者繼續(xù)享有分紅，關(guān)鍵是一個(gè)利益再分配問(wèn)題，如果能對(duì)股權(quán)作出合理的對(duì)價(jià)，進(jìn)行妥善處理達(dá)成共贏，而不至于鬧得雙方俱損。張清洋表示。

“目前，在西繼電梯工作的20余名持股股東已經(jīng)拿到了被代持的股權(quán)，股權(quán)又重新回歸了個(gè)人。”宋勝超透露。

這或許是一個(gè)好的開(kāi)始。