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年底企業(yè)需要結(jié)算大量原料采購(gòu)款與員工工資款時(shí)，勞動(dòng)力成本與原材料價(jià)格雙雙上漲，再一次沖擊著眾多民營(yíng)企業(yè)相對(duì)脆弱的資金鏈。
“鎖倉(cāng)”背后的自救術(shù)
在“抱閘力偵測(cè)”和“溜梯自救”兩項(xiàng)電梯安全技術(shù)專利申請(qǐng)近期獲批后，擺在上海永大電梯設(shè)備有限公司總經(jīng)理許作名面前的，除了盡快應(yīng)用上述專利，還有如何給日益高漲的原材料與勞動(dòng)力成本“減負(fù)”。
“今年至少2%經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)會(huì)被這兩項(xiàng)漲價(jià)吞噬。”許作名告訴記者，對(duì)于這家年收入約28億元的電梯制造企業(yè)而言，意味著5600萬(wàn)元利潤(rùn)的額外“損失”。
“原材料約占電梯制造成本的百分之七八十，稍微漲一點(diǎn)，我們就承受不起。”令許作名印象深刻的是，電梯制造磁性材料釹鐵硼價(jià)格從年初107元/公斤跳漲至7月份的607元/公斤，迫使永大電梯不得不開(kāi)始嘗試某種“鎖倉(cāng)”金融投資手段“鎖定”原材料成本。
所謂的“鎖倉(cāng)”，實(shí)質(zhì)是一種場(chǎng)外遠(yuǎn)期交易，由永大電梯與原材料供貨商按照事先約定價(jià)格大額采購(gòu)原材料，一旦在交割日釹鐵硼市場(chǎng)價(jià)格高于約定價(jià)格，永大電梯相應(yīng)降低采購(gòu)支出，反之只能溢價(jià)收購(gòu)。
目前，永大電梯公司董事會(huì)下屬的采購(gòu)管理委員會(huì)具體負(fù)責(zé)該鎖倉(cāng)交易，公司采購(gòu)主管主要參與設(shè)計(jì)套期保值方案。
許作名透露，今年3月與8月永大電梯分別與供貨商操作一筆300萬(wàn)元與500萬(wàn)元的釹鐵硼鎖倉(cāng)交易，又與鋼廠簽訂多筆規(guī)模在5000萬(wàn)元的鋼材導(dǎo)軌鎖倉(cāng)交易，令公司在導(dǎo)軌采購(gòu)方面省下約20%成本。
然而，僅僅通過(guò)鎖倉(cāng)交易緩解原材料價(jià)格上漲壓力，絕非易事。許作名曾考慮借助銀行貸款，但銀行能給出的貸款額度并不高。
一家股份行上海分行信貸部人士解釋說(shuō)，由于電梯制造企業(yè)主要客戶是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，而持續(xù)的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策開(kāi)始令開(kāi)發(fā)商資金周轉(zhuǎn)困難，銀行方面擔(dān)心電梯制造企業(yè)和開(kāi)發(fā)商原先簽定的銷售合同能否按時(shí)支付款項(xiàng)，貸款審批變得謹(jǐn)慎。
“電梯采購(gòu)?fù)ǔＵ颊麄€(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目建筑成本不到1%，通常開(kāi)發(fā)商不大會(huì)違約。但由于近期各城市房產(chǎn)市場(chǎng)都出現(xiàn)量跌價(jià)降現(xiàn)象，個(gè)別開(kāi)發(fā)商近期打算延后項(xiàng)目開(kāi)盤(pán)時(shí)間，要求緩交電梯訂單資金。”許作名坦言，在銀行貸款“遠(yuǎn)水難解近渴”情況下，企業(yè)只能通過(guò)內(nèi)部挖潛，進(jìn)一步控制經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流以緩解成本上漲壓力。
由于電梯付款方式通常是10%定金+70%采購(gòu)款+20%售后服務(wù)款，永大電梯只有等到開(kāi)發(fā)商將70%采購(gòu)款繳清后，才會(huì)采購(gòu)相應(yīng)原材料。
“這項(xiàng)措施在某種程度上確保公司日常業(yè)務(wù)的資金鏈不會(huì)大量追漲原材料，降低原料采購(gòu)損失風(fēng)險(xiǎn)。”許作名強(qiáng)調(diào)說(shuō)，但日益高漲的原材料成本與用工成本，卻給公司產(chǎn)能擴(kuò)張構(gòu)成無(wú)形“制約”。
此前，永大電梯已在重慶購(gòu)買(mǎi)土地，但明年是否建廠投產(chǎn)，仍處于最后調(diào)研論證階段。
“我們要評(píng)估中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)趨勢(shì)是否能帶動(dòng)電梯行業(yè)10%-20%的年增速，另一方面在銀根收緊、成本上漲的情況下，管理層也得評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流能否支撐產(chǎn)能擴(kuò)張衍生的資金消耗。”許作名表示，現(xiàn)在永大電梯要求必須留存一定額度存款作為儲(chǔ)備金，應(yīng)對(duì)突發(fā)性的原材料價(jià)格上漲。
借道高息短期融資？
類似永大電梯通過(guò)鎖倉(cāng)與變更原材料采購(gòu)方式緩解資金鏈壓力的公司，畢竟是少數(shù)派。
“僅勞動(dòng)力與原材料價(jià)格上漲兩項(xiàng)，就占公司全年新增運(yùn)營(yíng)成本的60%，且多數(shù)資金結(jié)算發(fā)生在年底，而我們客戶的付款周期卻越拖越久。” 一家大型民營(yíng)建筑公司財(cái)務(wù)總監(jiān)陳剛（化名）對(duì)記者表示。他所說(shuō)的客戶，是指?jìng)€(gè)別地方城投公司。
今年陳剛所在的建筑公司競(jìng)標(biāo)得到上述城投公司興建公路等基建項(xiàng)目的BT（建設(shè)-移交）合同。但由于銀行開(kāi)始擔(dān)心地方城投公司高負(fù)債率而收緊貸款額度，令城投公司約定支付的工程款一拖再拖。
原先，他可以通過(guò)集團(tuán)內(nèi)部資金騰挪緩解年底結(jié)算壓力，但銀行受托支付業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管，類似資本騰挪空間也漸行漸窄。
目前陳剛只能求助小額貸款公司或擔(dān)保公司拆借400萬(wàn)-500萬(wàn)元的短期過(guò)橋貸款，貸款申請(qǐng)者則變成他所在建筑公司旗下 關(guān)聯(lián)公司，以應(yīng)對(duì)年底建筑員工工資結(jié)算與部分原材料采購(gòu)款支付。
“畢竟小額貸款公司發(fā)放短期拆借資金相對(duì)靈活。”他向記者透露，通常小貸公司主要查驗(yàn)貸款申請(qǐng)者是否有穩(wěn)定的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)及公司資金周轉(zhuǎn)能否按時(shí)還款，放款速度相當(dāng)快速。
在東虹橋小貸公司首個(gè)小微企業(yè)信貸服務(wù)窗口開(kāi)業(yè)儀式上，中國(guó)小額貸款聯(lián)盟副會(huì)長(zhǎng)施建祥向記者表示，由于多數(shù)企業(yè)年底都面臨原材料與勞動(dòng)力成本上漲所衍生的資金支出，用于資金周轉(zhuǎn)或調(diào)節(jié)資金頭寸等短期資金拆借業(yè)務(wù)需求相當(dāng)旺盛。
數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，東虹橋小額貸款公司累計(jì)發(fā)放貸款385筆，累計(jì)放貸金額約14億元。
然而，類似過(guò)橋貸款融資成本同樣不菲，通常年利率在16%-20%。記者了解到，今年前11個(gè)月東虹橋小額貸款公司已實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.01億元，稅后凈利潤(rùn)達(dá)到5778萬(wàn)元。
“公司管理層要求確保年底不出現(xiàn)資金缺口，只要年利率在15%以下的短期拆借都是被允許的，但貸款額度不能超過(guò)公司凈資本的10%。”陳剛透露，“目前向銀行申請(qǐng)流動(dòng)性貸款，審批流程相當(dāng)復(fù)雜繁瑣，多數(shù)只能依靠擔(dān)保公司與小貸公司短期融資。”
然而，銀行并非是融資禁區(qū)。
盡管今年銀根緊縮，但銀行在某些特定時(shí)段總能給予貸款“綠色通道”。記者了解到，一家股份行今年為了促進(jìn)綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展，在上半年曾推出涉及節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的貸款業(yè)務(wù)，除了審批迅速，且在計(jì)算貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重時(shí)能將資本金計(jì)提減半計(jì)算。
“但多數(shù)地方建筑公司或城投公司在申請(qǐng)貸款時(shí)，直接表示貸款主要用于原材料購(gòu)買(mǎi)及員工開(kāi)支，只字不提項(xiàng)目的節(jié)能環(huán)保概念與功效，反而讓銀行擔(dān)心高昂建筑成本所對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不敢發(fā)放貸款。”上述股份行信貸部人士透露。
“我們基本都不了解銀行的相關(guān)貸款扶持措施。”陳剛透露，盡管銀行也會(huì)根據(jù)公司業(yè)務(wù)資金往來(lái)提供現(xiàn)金管理的規(guī)劃安排，但每到公司需要申請(qǐng)短期貸款融資應(yīng)對(duì)某些原料采購(gòu)支出時(shí)，銀行的貸款審批流程總會(huì)相對(duì)繁瑣。
